金浦钛业终止重大资产重组 战略转型计划搁浅

慧正资讯，9月23日，金浦钛业发布公告称，公司董事会已审议通过议案，同意终止此前筹划的重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。这一决定标志着该公司旨在通过资产置换实现业务转型的战略尝试暂时告一段落。

回溯此次重组历程，金浦钛业于今年6月30日首次披露正在筹划此次重大资产重组。根据后续公布的交易方案，核心内容为：

置入资产：南京金浦东裕投资有限公司及东台恒誉泰企业管理合伙企业（有限合伙）合计持有的南京利德东方橡塑科技有限公司100%股权。

置出资产：金浦钛业全资子公司南京钛白化工有限责任公司、徐州钛白化工有限责任公司及南京金浦供应链管理有限公司对应的部分资产及全部负债。

具体操作上，金浦钛业拟以其持有的置出资产与交易对方金浦东裕持有的利德东方91%股权进行等值置换，差额部分通过发行股份及支付现金方式补足；同时，以发行股份及支付现金方式购买恒誉泰持有的利德东方9%股权，并计划募集配套资金。

金浦钛业此前推动此次交易，主要源于其主营钛白粉业务面临的严峻挑战。公司在公告中坦言，近年来钛白粉行业受产能过剩、成本高企、需求疲软、低价竞争激烈及房地产市场低迷等多重因素冲击，盈利空间严重缩窄。

与行业内龙佰集团、中核钛白等竞争对手纷纷向新能源领域转型以寻求突破相比，金浦钛业表示自身因不具备新增投资条件、矿产资源和规模优势，亏损持续扩大。财务数据显示，公司自2019年首次出现亏损后，自2022年起连续大额亏损，2024年净亏损高达2.44亿元。根据2025年半年度业绩预告，上半年亏损状况依然严重，主要受产品价格低位运行及子公司临时停产影响。

通过此次交易，金浦钛业原计划战略性退出持续大额亏损的钛白粉业务，同时置入利德东方的橡胶制品资产，以实现向橡胶制品业务的转型发展。

对于终止本次重大资产重组的原因，金浦钛业在公告中解释称，自交易预案公布以来，公司及相关中介机构积极推进各项工作，但“综合近期市场环境变化等因素”，认为现阶段继续推进本次重组事项不确定性较大。经审慎研究并与相关方沟通后，公司决定终止。

从二级市场表现来看，该重组消息曾一度提振股价。公司股票于7月15日复牌后涨停，报收3.03元/股，并在后续一段时间内震荡上行，于9月15日触及3.80元/股的阶段高点。然而，截至9月30日上午收盘，公司股价已回落至约复牌前的水平，市场对于重组预期的热情明显消退。

另一方面，金浦钛业的控股股东金浦集团也正在面临债务困扰。9月25日，金浦集团所持有的4037.59万股无限售流通股将被司法拍卖，起拍价9383.35万元。据公告披露，此次司法拍卖由江苏省无锡市滨湖区人民法院主导，将于2025年10月27日10时至28日10时在京东司法拍卖网络平台进行，加价幅度为15万元。

这并非金浦集团首次面临股权被司法处置。截至目前，金浦集团累计已有1.52亿股金浦钛业股份被拍卖，占后者总股本的15.45%，部分拍卖标的经两次流拍后已被法院裁定划转至债权人。今年7月，金浦集团持有的3500万股金浦钛业股份以8820万元成交，导致持股比例从22.36%降至18.82%。若此次拍卖成交，金浦集团持股数将进一步缩减至1.45亿股，持股比例降至14.73%。但金浦钛业方面表示，金浦集团仍将保持控股股东地位，控制权暂不发生变更。

随着此次重组的终止，金浦钛业如何应对当前主营业务困境并寻找新的发展路径，将成为市场后续关注的焦点。