【视点】巴斯夫降负至明年3月 欧洲6%供应缺口下 万华、锦湖三井借机加速布局

据悉，化工巨头巴斯夫位于比利时安特卫普的年产65万吨MDI装置，因上游氯气供应短缺及设备检修进入低负荷运行状态，且这一局面预计将持续至明年3月检修结束。

供需失衡触发涨价潮

近期，全球MDI市场频繁调价，万华化学半月内三次调价，最高涨幅350美元/吨。巴斯夫、亨斯迈、陶氏也相继宣布MDI涨价，覆盖欧洲、非洲、中东、东南亚及南亚等多个关键市场。据最新消息，2025年12月15日，万华化学宣布将对拉丁美洲地区所有MDI和TDI产品的价格将上涨200美元/公吨。

国内市场同步响应，据悉万华化学12月第二旬聚合MDI分销渠道一口价上调500元/吨至16000元/吨，上海科思创本周报价环比上涨100元/吨，目前聚合MDI对经销渠道价格为15100元/吨，一口价为15300元/吨，且现货供应偏紧。

从供应端来看，此次价格上涨的直接导火索是全球产能的集中收缩。巴斯夫安特卫普装置作为欧洲核心产能之一，其低负荷运行将直接减少全球市场约6%的供应量，而氯气供应短缺问题并非短期可解。今年7月科思创德国工厂曾因电气火灾导致氯气供应中断，引发TDI价格单周暴涨16.7%。历史经验表明此类原料短缺对聚氨酯产业链的冲击具有传导性和持续性。

国内市场同样面临供应收紧压力，时值年末，包括宁波万华、重庆巴斯夫、上海科思创在内的多家头部MDI生产商不约而同地进入了集中停车检修期。此轮检修合计影响的产能约占全国总产能的45%左右。国内外的供应收缩形成共振，极大地加剧了现货市场的紧张局面，打破了此前相对脆弱的供需平衡，为价格上行提供支撑。

巴斯夫作为全球主要供应商之一，其安特卫普基地的装置波动，对于依赖其供应的下游企业，特别是欧洲本地及长期合约客户，可能面临交付延迟、成本攀升的窘境。这迫使下游厂商要么寻求替代来源，要么承受成本压力。值得注意的是，欧美巨头对中国企业的崛起高度警惕，巴斯夫与陶氏联合发起针对中国MDI对美出口的反倾销调查，提议将关税提升至306%-507%，凸显全球市场竞争的白热化。

头部企业加速产能布局

MDI作为聚氨酯核心原料，应用场景覆盖建筑保温、新能源汽车轻量化、家电家具、鞋服等多个领域，随着新能源汽车、绿色建筑等新兴领域的需求爆发，成为行业增长的核心动力。

2025年12月15日，三井化学宣布关联公司锦湖三井化学将新增10万吨/年MDI产能，总产能从61万吨/年提升至71万吨/年。该项目将于2026年2月开工，2027年5月竣工。此前锦湖三井20万吨/年新增产能刚于2024年投产并满负荷运行，此次扩产彰显企业对长期需求的信心。与此同时，万华化学福建70万吨/年MDI基地技改项目预计2026年二季度完成，全球产能将增至450万吨/年，进一步巩固领先地位。

短期来看，MDI市场强势格局仍将延续。全球检修季持续至明年3月，进口货源到港延迟，现货供应偏紧状态难以快速缓解，价格有望保持高位。但长期来看，随着锦湖三井、万华化学等企业新增产能释放，全球供应能力将显著提升。头部企业凭借其规模效应、技术壁垒和一体化产业链优势，定价话语权显著增强。