【视点】供应中断担忧继续 原油反弹近5%

随着以色列和伊朗相互攻击，且伊朗将目标对准其他海湾国家，伊朗否认与美国举行会谈以结束海湾战争，史上最大的原油供应中断持续存在，周二(3月24日)欧美原油期货从前一天的跌势中回升。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶92.35美元，比前一交易日上涨4.22美元，涨幅4.79%，交易区间86.34-93.36美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶104.49美元，比前一交易日上涨4.55美元，涨幅4.55%，交易区间98.15-105.00美元。

在国际油价反弹后，路透社有报道说，美国总统周二表示，伊朗在美国提出的能源相关问题上做出了重大让步。他称这是积极的进展，但并未透露具体细节。受此报道影响，导致国际油价在盘后适度回跌。

分析表示，目前尚不清楚秘密渠道谈判取得了多大进展，也不清楚伊朗伊斯兰革命卫队在仍然牢牢控制霍尔木兹海峡的情况下，是否有意在现阶段达成和解。最终，对实物市场而言，真正重要的可能还是船只。

霍尔木兹海峡在冲突开始前处理了全球约20%的原油运输,现已成为关键的紧张局势焦点。在美国与以色列发动军事打击后,伊朗实际上已停止了波斯湾与阿拉伯海之间的贸易。市场参与者对霍尔木兹海峡近期重新开放持怀疑态度,尽管有关美国与伊朗之间可能取得外交进展的猜测不断增加。在调查中，该海峡油轮交通在4月15日之前恢复正常的概率低于25%。到6月1日重新开放的概率提高至67%以上，到7月1日则上升至76%。

分析指出，除非有明确且持续的证据表明通过霍尔木兹海峡的石油供应已经正常化，否则不能认为石油市场已经企稳。他说，由于价格走势是由地缘政治消息而非基本面驱动，石油市场的交易正变得越来越困难。当前被说成是局势降温的情况，可能并不代表真正的转变。虽然原油价格保持相对受控，但柴油和航空燃料市场继续显示出明显的供应紧张状况。这种分化凸显了一个更深层次的问题：实体供应困境尚未解决。

中东战事结束后油价或将依旧高企。分析表示，即使中东冲突明天就结束，油价短期内也不会跌回到每桶60多美元或50多美元的水平，其下行空间日益受限，因为已经造成的损害、损失的产量，以及一切恢复正常所需的时间。

荷兰合作银行上调了其油价预测，称目前预计第二季度布伦特原油均价为每桶107美元。该银行的分析师表示：“我们预计霍尔木兹海峡的全面关闭将持续到4月底。“他们说：“此后航运将只会缓慢恢复，预计到8月份，原油和成品油供应将恢复到战前水平的80%左右。”根据荷兰合作银行的预测，预计在三季度布伦特原油价格将降至每桶96美元，到四季度降至每桶90美元。

欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，上周美国原油库存增加，汽油库存和馏分油库存也增加。截止2026年3月20日当周，美国商业原油库存增加230万桶；同期，美国汽油库存增加50万桶，馏分油库存增加140万桶。

截止2026年3月20日当周，战略石油库存储备继续维持在4.154亿桶。