【视点】美伊停火引爆原油“断崖式”暴跌 化工品涨价潮戛然而止？

慧正资讯，伊朗迈赫尔通讯社8日凌晨援引伊朗最高国家安全委员会秘书处声明报道，与美国的两周谈判将于4月10日在巴基斯坦首都伊斯兰堡启动。与此同时，伊朗外长阿拉格齐表示，若对伊袭击停止，未来两周内船只将可安全通过霍尔木兹海峡。当地时间4月7日傍晚，美国总统特朗普在社交媒体发文称，已应巴基斯坦方面请求，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗全面、立即且安全地开放霍尔木兹海峡，这标志着双方达成双向停火共识。消息一出，国际原油市场遭遇历史性暴跌。

北京时间4月8日早盘，WTI原油期货跌幅一度扩大至19%，报91.3美元/桶，彻底告别百元关口；布伦特原油跌幅超16%，盘中跌破92美元/桶，最低触及91.718美元/桶。而就在此前一天，即期布伦特原油价格还曾飙升至每桶144.42美元的纪录高位，这一反转堪称“断崖式”。

油价暴跌 “战争溢价”退潮？

此次油价暴跌的核心逻辑并非全球原油供需基本面发生逆转，而是市场此前大量押注的“战争溢价”正在集中出清。自2月底美以对伊朗发动袭击以来，霍尔木兹海峡这一全球约20%石油运输的咽喉要道通行受阻，国际油价从85美元/桶一路冲高至119美元/桶以上。

特朗普在社交媒体上宣布“已达成并超额完成所有军事目标”，并称伊朗提出的10点建议“可作为谈判的可行基础”。这一表述被市场解读为美方有强烈的停战意愿，进一步加速了地缘溢价的退潮。

化工品涨价潮按下暂停键？

国际原油暴跌迅速传导至国内能源化工期货市场。4月8日早盘，能化期货丙烯、甲醇、纯苯、对二甲苯、沥青、苯乙烯、PTA等多品种大面积下跌。据买化塑研究院监测，4月8日，国内现货市场甲醇、二甲苯、苯乙烯、PTA等产品价格下跌。就在停火消息传出前一天（4月7日），基础化工板块主力资金还净流入近40亿元，化学制品、化学原料等多个细分方向集体”的逻辑。然而停火消息一出，这一逻辑迅速反转，成本端塌陷成为主导因素。

本轮化工品涨价的源头正是中东地缘局势。美伊冲突爆发后，中东本土装置频繁遭遇打击，欧洲、东南亚、日韩乃至国内部分外资企业，均因原料断供或成本飙升而被迫降负或停产，涉及烯烃、聚烯烃、聚氨酯、氯碱等多个领域。海外装置“熄火”的效果快速传导至国内市场，此前已有31种化工品的月度开工率提升超过10个百分点。然而，若霍尔木兹海峡在两周内恢复通航，中东原油供应将逐步回归，海外化工装置的原料瓶颈将得到缓解，此前因供应短缺而涨价的品种可能面临价格回落压力。叠加美联储加息预期增强、亚洲消费国炼厂开工下降等利空因素，化工品价格短期内或面临双重挤压。

后市展望：不确定性仍存

短期来看，美伊和谈带来的地缘缓和，触发了国际油价的历史性暴跌，也终结了化工行业的阶段性涨价潮，多种化工品价格同步回落。但当前市场仍存在诸多不确定性，后续需持续关注美伊和谈进展、霍尔木兹海峡通航情况以及全球原油供需变化。

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