恒逸石化交出史上最强一季报：营收299亿 净利增逾37倍！

慧正资讯，4月14日，恒逸石化正式发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。在行业周期底部完成筑底后，恒逸石化2026年一季度业绩迎来跨越式爆发，归母净利润同比增长超37倍，创下近年同期最佳业绩表现。

2025稳健筑底，2026一季度迎爆发式增长

根据其财报数据显示，2025年全年，恒逸石化实现营业收入1135.27亿元，归属于上市公司股东的净利润2.58亿元，同比增长10.43%。2025年聚酯炼化行业整体处于周期下行区间，终端纺织服装需求疲软、原油价格宽幅波动、核心产品价差持续收窄，行业内多数企业盈利承压，在此背景下，恒逸石化凭借全产业链的成本对冲能力与全球化的供应链优势，实现了盈利的正向增长，为后续业绩爆发筑牢了根基。

2026年一季度，恒逸石化业绩迎来历史性拐点，核心经营指标实现全面跃升。报告期内，实现营业收入299.48亿元，同比增长10.23%；归属于上市公司股东的净利润19.95亿元，同比大幅增长3773.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润19.40亿元，同比增长23640.41%；基本每股收益0.6元/股，同比增长2900.00%，加权平均净资产收益率达到7.81%，同比提升7.60个百分点，盈利能力实现质的飞跃。

从业绩变动的核心原因来看，一方面是行业周期迎来全面反转，2026年以来东南亚地区炼化行业景气度显著提升，PX、柴油等核心产品裂解价差持续扩大，公司核心资产文莱炼化一期项目持续满负荷运行，产能利用率与盈利水平大幅提升，成为业绩增长的核心引擎；另一方面，2025年一季度行业处于周期底部，公司盈利基数较低，叠加2026年国内下游纺织服装行业出口与内需双复苏，聚酯全产业链产品价格与毛利率同步修复，推动公司盈利实现跨越式增长。

细分产品维度，2025年公司文莱炼化项目一期实现总产量822.91万吨，其中核心产品柴油产量342.87万吨，对二甲苯（PX）产量151.50万吨，苯产量57.41万吨。从产能规模来看，公司已形成成品油565万吨/年、芳烃265万吨/年、PTA2150万吨/年、PET聚酯1468万吨/年的全产业链产能布局，产业链各环节产能匹配度处于行业领先水平。2026年一季度，随着PX、柴油等产品市场价格持续上行，叠加公司满负荷生产带来的单位成本摊薄，核心产品毛利率较上年同期实现大幅提升，成为利润暴涨的核心支撑。

全球化布局与科创赋能双轮驱动发展

作为国内民营炼化企业全球化布局的先行者，恒逸石化的海外业务已成为公司核心竞争力的重要组成部分。其文莱炼化项目是中国民营企业在海外投资建设的最大规模炼化一体化项目，也是公司外贸业务与全球化布局的核心支点。2025年，文莱炼化项目实现全年安全、平稳、高负荷运行，原油采购渠道实现多元化布局，主要来源为文莱达鲁萨兰国本地及马来西亚等国家，采购价格以布伦特原油为结算基准，有效对冲了原油价格波动与区域供应链风险。

相较于国内炼厂，文莱项目地处东南亚核心区位，享受零消费税、所得税优惠等政策红利，同时贴近东南亚快速增长的成品油与化工品消费市场，大幅降低了外贸物流成本，有效规避了国际贸易壁垒，成为公司外贸业务的核心增长极。2026年以来，东南亚地区炼厂景气度持续上行，文莱炼厂始终维持满负荷运转，海外业务的盈利贡献持续放大，也让公司在全球炼化行业的竞争中占据了差异化的区位优势。

2025年，恒逸石化在科技创新、绿色发展、股东回报等领域均取得多项里程碑式进展。科创层面，2025年公司研发投入达8.89亿元，同比增长16.45%；研发人员规模达1421人，其中硕博人员占比21.46%。截至2025年底，公司累计申请专利617项，其中研发专利499件、智能制造专利118件。其中，恒逸石化“新型钛系催化剂开发及无锑环保聚酯材料制备成套技术”项目成果荣获2024年度浙江省科技进步一等奖，废旧纺织品回收技术列入2025年度高价值专利培育名单，可染色永久抗静电聚酯纤维相关项目列入浙江省2026年度科技计划项目，技术研发实力持续领跑行业。

绿色发展方面，恒逸石化积极布局光伏发电、沼气发电、余热回收再利用等清洁能源项目，2025年光伏发电、余热发电、酯化发电等绿色发电量超过3.6亿千瓦时，目前公司可控光伏装机容量达258836千瓦，旗下海宁新材料成功入选工业和信息化部评定的国家级绿色工厂名单，成为行业绿色转型升级的标杆企业。

股东回报层面，2025年度恒逸石化现金分红预案为每10股派发现金股利0.50元（含税），全年注销完成6370.38万股回购股份，成交金额6.24亿元；截至2026年3月31日，公司已开展六期股份回购计划，累计支付回购资金总额41.70亿元，充分彰显了管理层对公司未来发展的坚定信心。

前瞻布局锚定增长 开启2026高质量发展新周期

2026年是恒逸石化以战略定力推动高质量发展的关键之年，恒逸石化明确将持续深耕主业，做强“涤纶+锦纶”双轮产业布局，依托全球化一体化运营优势培育内生增长新动能，加快向科技创新型企业跨越，打造技术领先、成本优势、生态协同的民营跨国产业集团。

核心项目布局方面，文莱炼化二期项目正在稳步推进，该项目设计产能为1200万吨/年，建成后文莱炼厂合计产能将达到2000万吨/年。项目以加工重油为主，主要生产柴油、PX、苯等高附加值成品油及化工产品，产品收率相较一期显著提升，建成后将进一步放大公司海外炼化业务的规模优势与盈利空间，巩固公司在东南亚炼化市场的龙头地位。

同时，恒逸石化广西年产120万吨己锦一体化项目一期已进入试生产阶段，该项目能耗物耗指标显著优化，各方面均达到行业领先水平，未来恒逸石化将持续加大己锦技术的应用，补齐锦纶产业链短板，完善“双纶”产业布局，进一步提升市场份额与产业综合竞争力。