传化智联净利大增282%的故事：新材料领跑，全球化与AI双提速

慧正资讯，4月20日，传化智联发布了2025年年度报告，公司全年实现营业收入250.84亿元，同比下降6.05%；但归属于上市公司股东的净利润达5.90亿元，同比大幅增长282.12%；扣非净利润4.08亿元，同比增长115.13%。在行业周期底部，传化智联通过化学板块的结构性增长、全球化提速和资产优化，实现了盈利能力的显著修复。

归母净利暴增282%

2025年，传化智联归母净利润同比增长近三倍，主要得益于三大因素。

一是化学板块成为增长主力。 化学业务全年实现营业收入113.08亿元，同比增长5.64%，占总营收比重从40.09%提升至45.08%。其中，纺织印染助剂营收74.07亿元，同比增长4.79%；顺丁橡胶表现尤为亮眼，营收30.63亿元，同比大增20.20%。纤维化学品利润同比增长20.4%，功能聚合物利润同比增长30.8%。

二是资产处置贡献显著。 公司转让传化支付有限公司股权和青岛传化物流基地有限公司60%股权确认了可观的投资收益，非流动性资产处置损益达1.88亿元，约为2024年的9倍。

三是股权结构优化。 公司以6.22亿元回购浙江传化合成材料股份有限公司40.33%的少数股东股权，持股比例提升至91.17%，进一步增厚了归母净利润。

从费用端看，公司总费用同比下滑6.84%，费用管控成效显现，但研发投入逆势增长，全年新增授权国家发明专利21件。

化学板块量利齐升

2025年，传化智联两大主业呈现明显分化。

化学板块成为业绩增长的“压舱石”。稀土顺丁橡胶业务表现最为抢眼——公司成功攻克多项“卡脖子”技术，在国内首创镍系与稀土顺丁橡胶柔性连续制备工艺，建成27万吨级柔性联产装置，是全球规模最大的稀土顺丁橡胶单体生产基地。稀土顺丁橡胶国内市场占有率超70%，亚洲第一、全球前三，与全球前25强轮胎企业建立深度战略合作。

功能化学品领域，纤维化学品DTY助剂产销量位居全球第一，纺织印染助剂市占率稳居国内第一、全球第二。纺织化学品、纤维化学品、功能聚合物等板块量利齐升，呈现“竹林式”多极增长格局。

物流板块则主动调优结构。全年实现营收137.76亿元，同比下降13.87%，占总营收比重从59.91%降至54.92%。智能公路港业务实现营业收入11.88亿元，毛利率高达80.86%，全国公路港网络出租率87.1%，入驻企业超8900家，平台营业额达634.88亿元。毛利率的下滑是主动优化业务结构的结果，智能公路港的高毛利特征依然稳固。

海外收入增长近三成

2025年，传化智联全球化运营能力持续提升。全年实现海外收入21.48亿元，同比增长28.79%。

各细分板块海外业务全面开花：纤维化学品海外销售额同比增长25%；合成橡胶全年实现海外销量11.84万吨，同比增长69%；聚酯树脂海外销量近6000吨，同比增长35%。东南亚、土耳其、孟加拉等市场实现高位增长。

全球化布局从“产品出海”升级为“产业链合作”。公司加速构建全球采购、产能与供应链体系，华南基地全面开工，泰国一期扩产进入试运营，订单履行率保持97%以上。公司还与马来西亚国家石油公司签署战略合作框架协议，启动边佳兰橡胶项目，共同拓展东南亚市场。

2025年：从“传化小智”到“化学场景”

2025年，传化智联全面推进AI技术与实体产业的深度融合，成为年度一大亮点。

物流业务完成大模型迭代升级，“传化小智”智能体已在零担专线、智能调度、园区管理等场景规模化落地，客户服务响应效率提升60%，问题闭环率达98%。公司在宁波公路港引入无人物流车，在杭州港试点智能监控，并与蚂蚁科技、宇树科技、智元机器人等头部科技企业联合探索具身智能在物流场景的应用。

化学业务在营销、采购、生产、财务等环节先后落地31项AI应用场景，入选浙江省首批AI赋能制造业典型案例。AI技术正成为驱动双主业效率提升的核心引擎。

新能源布局同步提速。公司累计运营光伏电站14座，总装机量突破20兆瓦；联合宁德时代骐骥、中石化、国家电网构建重卡充换电场景，重卡充电站落地10港，换电站签约15港。

2026年：“物流+能源+具身智能”新基建

展望2026年，传化智联表示将持续深化“科技创新+全球化”发展战略。

化学业务将围绕机器人、智能传感等领域研发高性能材料，加快推进海外合作项目落地，提升全球资源整合能力。特种工程塑料、高性能纤维增强复合材料等高端产品线有望成为新的增长点。

物流业务将构建“物流+能源+具身智能”三位一体新基建，系统性布局“光储充换”新能源基础设施，将公路港打造为具身智能数据采集、模型训练与产业化应用的试验场。

综合来看，2025年传化智联归母净利润的大幅增长，既有化学板块结构性增长的支撑，也包含资产处置的一次性贡献。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），延续了回报股东的稳健策略。随着稀土顺丁橡胶等新材料产能的持续释放、全球化布局的深化以及AI赋能的全面落地，公司“十五五”期间的增长动能正在加速积蓄。但物流业务的结构调整和行业周期波动，仍是公司需要持续应对的挑战。