飞凯材料光纤涂料业务明显反弹 空芯光纤赛道前瞻布局

慧正资讯，4月21日飞凯材料正式发布了2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入32.26亿元，同比增长10.56%；归属于上市公司股东的净利润达3.90亿元，同比大幅增长58.36%；扣非净利润3.67亿元，同比增长53.15%，盈利能力显著回升。作为从光通信领域起家的材料企业，飞凯材料紫外固化材料业务（核心为光纤光缆涂覆材料和汽车涂料）在2025年交出了一份亮眼答卷，展现出强劲的复苏势头与成长弹性。

报告显示，2025年飞凯材料紫外固化材料业务实现营业收入6.99亿元，同比增长13.71%，毛利率为35.08%，同比提升0.21个百分点。该业务的强势反弹，与公司整体业绩增长逻辑高度吻合。

飞凯材料在年报中指出，业绩增长的核心驱动力之一是“光纤新场景应用显现，行业需求实现恢复性增长”。随着AI数据中心建设对于低时延、低损耗、高密度互连等光信号传输要求的升级，光纤产业景气度持续上升，不断拉动上游光纤制造材料的用量需求。作为光纤制造的关键配套材料，公司紫外固化材料的销量随行业景气度上行实现同步增长，对营收业绩做出了积极贡献。

飞凯材料紫外固化材料业务在2023-2025年间呈现出清晰的成长曲线。2023年业务收入为6.38亿元，毛利率33.75%，占公司总营收比重为23.39%；2024年收入小幅回落至6.15亿元，但毛利率提升至34.87%，占比为21.08%；2025年收入跃升至6.99亿元，毛利率进一步升至35.08%，占比回升至21.68%。从产销量看，2024年产量为14,605,425.36千克，销量为13,958,203.22千克；2025年产量大幅增长至17,857,334.80千克（同比+22.27%），销量增长至17,162,092.13千克（同比+22.95%）。产销量增速显著高于收入增速，主要原因是报告期内产品市场均价略有下降（年报披露同比下降4.87%），但公司凭借出色的成本控制和规模效应，实现了毛利率的稳步提升，体现出强大的精益运营能力。

根据买化塑研究院的研究，全球光纤光缆市场正迎来新一轮景气周期。受AI数据中心建设需求拉动，2025年全球数据中心光纤光缆需求同比增长75.90%。进入2026年，高规格光纤价格持续走高，进入3月，G.657.A2光纤价格已突破210元/芯公里，刷新历史纪录。光纤价格的上涨对上游涂料企业毛利弹性影响显著，飞凯材料表示，目前公司光纤光缆涂覆材料产品的毛利率维持在合理水平，业务整体保持稳健发展态势。

从地区收入结构看，2025年公司大陆市场收入占比高达92.17%，海外市场收入占比为7.83%，国内市场仍为核心阵地。公司对此表示，目前业务仍以国内市场为主，海外业务整体占比较小。不过，飞凯材料的海外布局日益完善。业务范围已覆盖美国、新加坡、马来西亚和日本等多个地区。其中，飞凯美国有限公司是公司在海外核心的战略发展平台，负责北美市场的销售及客户维护；飞凯新加坡和位于马来西亚的乐鲁尔有限公司在当地及东南亚地区发挥着重要的业务拓展作用。在与日本企业合作方面，公司主要通过设立全资子公司、与当地优势企业开展战略合作等方式推进相关业务。随着公司产品在海外市场的渗透率逐步提升，海外业务有望成为未来的增量空间。

2025年，飞凯材料在紫外固化材料领域动作频频，展现出对前沿技术的前瞻布局。

1. 空芯光纤涂料研发取得进展。随着AI数据中心对于低时延、高密度互连、耐弯损耗光纤需求的不断增加，公司不断丰富包括空芯光纤在内的特种光纤涂料产品线，可实现多种应用场景的覆盖。公司表示，光纤涂覆材料可用于包含空芯光纤在内的特种光纤领域，公司正紧密跟进市场需求。

2. 汽车涂料领域实现突破。基于在紫外固化技术领域的深厚积累，公司成功将技术优势延伸至汽车涂料领域。报告期内，公司自主研发的准分子肤感涂料荣获2025年度“亚洲涂料行业技术先锋·前沿技术专项奖”，标志着公司在非光纤涂料领域也具备了行业领先的技术实力。

3.产能扩张提上日程。 2026年4月，公司在投资者互动平台表示，目前公司光纤涂料产线利用率较高，正通过优化生产排期、调节生产班次等手段释放弹性产能，并将结合实际情况筹划新产能扩充方案。

4. 光引发剂TMO实现量产。公司自主研发的新一代光引发剂TMO具备无生殖毒性特性及高反应活性，已成功取得欧盟REACH注册认证，目前已实现量产，产销情况良好。

对于2026年，飞凯材料确立了“保现金流、精投资、提效率、严合规”的发展策略。在紫外固化材料领域，公司表示将坚持稳健务实的经营基调，在2025年营收与利润实现显著提升的良好基础上，进一步推动各项业务实现有质量、可持续的发展。

从行业景气度看，2026年光纤通信、数据中心等核心应用领域的需求持续拉动，光纤行业景气度持续向好，有望带动公司光纤光缆涂覆材料产品订单及销售增长。公司最新发布的2026年一季报也印证了这一趋势：一季度实现营业收入8.73亿元，同比增长24.56%；扣非归母净利润1.35亿元，同比增长74.34%，显示出强劲的增长动能。

当前，全球光纤光缆市场正经历量价齐升与结构性变革的双重机遇。空芯光纤、多芯光纤等前沿技术的产业化加速，对光纤涂料的性能提出更高要求，推动高端涂料迎来结构性发展机遇。作为全球头部光纤涂料供应商，飞凯材料凭借深厚的技术积累、优质的客户资源以及前瞻的产能布局，有望在本轮行业上升周期中充分受益，实现业绩与市场份额的持续增长。