营收61.64亿、净利润超8亿！北新建材靠“两翼”在地产寒冬里杀出重围

慧正资讯，4月28日晚间，北新建材（000786.SZ）正式发布2026年第一季度业绩报告。报告期内，面对房地产行业深度调整、下游建材需求偏弱的行业环境，公司核心经营指标小幅波动，整体经营保持稳健，盈利韧性持续凸显。随着“一体两翼、全球布局”战略稳步落地，公司业务结构持续优化，这家全球石膏板龙头穿越行业周期的能力正不断增强。

业绩小幅波动

盈利韧性领跑行业

在建材行业整体承压的大环境下，北新建材一季度业绩呈现小幅调整，却以稳健盈利展现出远超行业平均的抗周期能力。具体来看，一季度公司实现营业收入61.64亿元；归属于上市公司股东的净利润8.04亿元；基本每股收益0.472元，各项核心盈利指标均保持在健康区间。

对比2025年全年业绩表现，公司一季度营收、净利下滑幅度均显著收窄，经营企稳态势清晰。2025年公司全年营收同比下降2.09%、归母净利润同比下降20.31%；而2026年一季度营收仅微降1.32%、净利降幅收窄至4.56%。这一变化体现出公司成本管控与业务结构优化的阶段性成效。当前行业内中小企业亏损面扩大，北新建材以个位数的业绩波动和稳定的盈利水平，充分彰显了全球石膏板龙头的经营韧性，盈利质量持续处于行业前列。

一体两翼纵深协同

两翼业务成增长引擎

业绩韧性的背后，是公司“一体两翼”战略的持续深化。传统主业稳固压舱，新兴业务快速成长，多元协同的良性发展格局正在形成。

首先，以石膏板、龙骨为主的轻质建材“一体”业务，凭借全球领先的产能规模、超高市场占有率与极致成本控制，持续发挥稳定器作用。公司全年石膏板销量达到21.47亿平米，国内市场份额保持在65%的高位，通过“一毛钱”成本节约计划、供应链集约采购等举措，有效对冲了原材料价格波动，筑牢了主业盈利底线。

在“一体”稳健的基础上，防水与涂料两大“两翼”业务持续发力，成为对冲周期压力、激活增长动能的核心引擎。回看2025年全年数据，防水建材板块实现营收48.51亿元，同比增长4.04%，利润总额2.63亿元，同比大增24%；涂料建材板块更是狂飙突进，实现营收44.47亿元，同比猛增23.55%。“两翼”合计营收逼近百亿大关，在公司总收入中的占比已悄然接近40%。

进入2026年，这种增长对冲效应在一季度继续显现。虽然石膏板主业因下游需求疲软仍有一定压力，但防水业务通过深耕民建与修缮赛道，连续三年实现了收入、利润、经营性现金流“三增”和应收账款“一降”的良性态势。涂料业务中，嘉宝莉自并购后持续释放协同效应，2025年净利润同比增长近30%，大桥油漆的并入也进一步补强了工业漆板块。可以说，“一体稳根基、两翼促增长”的格局已经基本成型。

海外与并购

两大增长极同步发力

除了“两翼”业务的亮眼表现，北新建材的国际化布局和外延并购也在持续注入新动能。在海外方面，公司所有已投产的海外基地均实现了“当年投产、当年盈利”，泰国石膏板生产线延续了这一“北新速度”，乌兹别克斯坦基地也保持高质量发展。国际化业务已连续三年实现营业收入两位数增长，公司聚焦东南亚、中亚、非洲、欧洲四大区域的战略正从蓝图走向现实。

并购整合的成效同样在一季度得到体现。2025年公司完成对远大洪雨的重组，补强了华北防水市场的覆盖率；对大桥油漆的收购则让工业漆板块快速壮大。这些并购并非简单的规模叠加，而是通过渠道共享、技术协同和管理的深度整合，真正实现了“1+1>2”的效应。

站在“十五五”开局之年的节点上，北新建材一季度的表现传递出一个清晰的信号：最困难的阶段或许已经过去。随着“一体两翼”战略的持续深化、海外业务的加速突破以及并购整合红利的进一步释放，公司正向着多元化的绿色建材系统解决方案供应商稳步迈进。对于这家志在“创建世界一流示范企业”的央企而言，2026年的春天，更像是一场新长征的起点。