【视点】万华匈牙利检修刚至 亨斯迈欧/非/中东MDI再涨250欧元 MDI供应为何频“亮红灯”？

慧正资讯，继万华化学匈牙利MDI装置停车宣布停车后，近日亨斯迈正式宣布自2026年8月1日起，上调欧洲、非洲及中东地区所有MDI产品价格250欧元/吨。这已是该公司针对该区域近一年内的第三轮提价。

表面上看亨斯迈此番涨价受中东地缘政治局势持续紧张、原材料成本进一步上涨及能源成本走高影响，更深层的原因在于，欧洲、非洲及中东区域正经历一场深刻的供给侧“地震” 。中东地缘冲突直接切断了区域内关键MDI供应，沙特Sadara的40万吨MDI装置自2026年初起全面停产，导致该地区九成以上的MDI供应瞬间归零。同时，霍尔木兹海峡的封锁扰乱了全球能源与化工品物流链条，中东货源基本断供。

欧洲、非洲、中东三地供需基本面拆解

欧洲地区：需求端，欧洲市场虽面临增长乏力，但汽车、高端保温建材、胶粘剂需求保持稳定，新能源风电、冷链保温等新兴聚氨酯需求稳步增长。欧洲MDI行业正处于产能加速出清周期，巴斯夫、科思创、亨斯迈三大巨头计划逐步关停现有部分产能，导致欧洲整体有效供给逐年缩减。叠加近期万华匈牙利40万吨/年装置检修，短期欧洲可流通现货明显减少，加剧欧洲市场本已紧张的供给预期。

中东地区：该地区产能有限，区域内化工产业以原油、基础炼化为主，刚需依赖进口，中东建筑保温、冷链、家装聚氨酯需求高度依赖亨斯迈、万华等海外进口货源。中东本土能源成本优势仅局限于本地炼化，MDI深加工产能不足，无法自给自足，长期依靠外部供货支撑需求。

非洲地区：该地区MDI消费集中在基建保温、冷链物流、鞋业合成革领域，近年非洲基建投资升温，MDI刚需逐年扩容。非洲本地无规模化MDI生产装置，全部依靠欧洲、中东转运进口。整体来看非洲需求缓慢上行，供给完全依托进口，供应链脆弱，对出口厂商调价缺乏议价能力。

国内MDI市场检修潮来袭

从全球视角来看，中国作为全球MDI生产大国，正扮演着"供应缓冲器"的角色。2026年上半年，中国聚合MDI出口量同比大幅增长22.77%，其中发往欧洲、中东及非洲的货量涨幅超30%。买化塑研究院数据显示，当前华东聚合MDI主流报价稳定在17400-17600元/吨，国内供给端检修扎堆。万华烟台110万吨/年MDI装置停车检修计划确定在8月上旬；东曹瑞安8万吨装置7月底停机检修，时长约有一个月。同时据市场消息称，西南某MDI企业因装置原因，MDI桶装货源暂时停发。多重检修造成国内现货供给阶段性收紧，进口货源到货平稳无增量，整体现货流通量收紧。

当前国内贸易商整体库存偏低，代理商惜售情绪浓厚，供方挺价态度坚决。虽然下游家电、保温行业淡旺季交替，但低位库存叠加海内外检修共振，支撑国内MDI价格易涨难跌，短期大概率小幅跟涨海外行情。

全球MDI已经进入区域性供需分化阶段，欧洲受高成本、产能退出束缚长期偏紧；中国依托完善产业链、稳定能源成本形成供给缓冲；欧非中东则持续受地缘与成本牵制，后续海外MDI价格易上行难回落，国内外MDI联动涨价行情有望延续。

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