湖北宜化上半年净利3.19亿降20%，33亿落地加速磷氟产业升级

慧正资讯，8月11日，湖北宜化发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入133.92亿元，同比增长11.56%；但归属于上市公司股东的净利润为3.19亿元，同比下降19.94%，呈现“增收不增利”格局。公司同步披露中期分红预案，拟每10股派发现金红利0.5元（含税）。

上半年，公司营业成本增速17.66%显著高于营收增速11.56%，这是利润承压的核心原因。公司方面表示，受市场供需关系影响，PVC、烧碱、煤炭等产品价格出现不同程度下滑，盈利能力减弱；而磷铵、复合肥产品虽受硫磺价格大幅上涨推动价格上行，但成本端同步大幅走高，盈利空间持续承压。

化肥产品成为营收增长的核心引擎。上半年实现收入64.21亿元，同比增长33.95%，占总营收的47.95%。其中，磷复肥收入47.80亿元，同比大增52.73%，主要受硫磺价格上涨推动产品价格上行。然而，磷复肥毛利率仅为7.05%，同比骤降11.37个百分点，成本端压力可见一斑。尿素收入16.41亿元，同比下降1.36%，毛利率15.32%，表现相对稳健。

化工产品收入42.86亿元，同比下降1.05%。其中，聚氯乙烯（PVC） 收入21.04亿元，同比下降7.34%，毛利率为-0.79%，仍处于亏损状态，但同比改善7.86个百分点。精细化工产品收入11.06亿元，同比增长15.46%，受益于年产4万吨季戊四醇项目顺利投产，公司季戊四醇总产能达到7万吨/年，巩固全球第二、亚洲第一的市场地位。

煤炭产品收入12.53亿元，同比下降12.42%，但毛利率高达42.01%，仍是公司重要的利润来源。

分地区看，国内销售123.92亿元，同比增长19.06%；国外销售仅9.99亿元，同比大幅下滑37.37%，出口业务明显收缩。

根据慧正资讯的了解，湖北宜化已形成覆盖湖北、内蒙古、新疆、青海的全国性产能布局，依托各地资源禀赋构建差异化竞争优势。

在磷化工领域，公司以湖北宜昌及周边松滋为核心基地，依托当地磷矿资源生产磷复肥及精细磷化工产品。目前，公司正加速推进磷氟资源高值化利用项目及5万吨/年磷酸二氢钾项目建设，意在形成磷、氟、硅资源循环利用产业链。

在煤化工及氯碱领域，公司在内蒙古、新疆、青海等西部地区布局尿素、PVC、烧碱产能，依托当地丰富的煤、电资源降低成本。子公司新疆宜化拥有年产3000万吨露天煤矿，为公司提供稳定的煤炭及煤化工原料保障。

在精细化工领域，公司宜昌基地拥有4万吨/年季戊四醇产能，内蒙基地拥有3万吨/年产能，合计7万吨/年。2026年3月，年产4万吨季戊四醇项目顺利投产。此外，2026年8月，硫磺渣综合利用年产8万吨保险粉升级改造项目已安全投产，实现磷氟化工、氯碱化工、精细化工的耦合循环发展。

公司还在积极推进磷石膏制酸项目，一方面破解磷石膏堆存处置难题，另一方面有效解决硫磺外购“卡脖子”问题。