15年来最宽松楼市政策落地！ 雨虹/北新/科顺/凯伦市值得修复

慧正资讯，8月7日，北京市住建委等三部门联合印发房地产优化新政，从限购、房屋赠与、公积金支持三大维度推出7项举措，成为7月中央政治局会议定调“稳楼市”后，首个落地综合性新政的一线城市。

政策暖意迅速传导至资本市场。截至8月12日收盘，房地产开发板块和房产服务板块分别以3.57%和3.44%的涨幅位居所有二级行业板块前列；荣盛发展、城建发展等近10只个股涨停。防水板块同步跟涨，东方雨虹、北新建材、科顺股份、凯伦股份四家防水龙头全线收涨，北新建材以3.14%涨幅领涨。对于历经深度调整的建筑防水行业而言，这场政策暖流正带来久违的市场机遇。

北京新政：限购松绑与公积金加码并举

作为北京一年内第三轮地产政策优化，此番调整力度被业内评价为“2011年以来最宽松”，核心举措精准覆盖购房全流程。

限购层面，非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限由2年降至1年，至此全市购房门槛实现统一，刚需群体的入市门槛进一步降低。

公积金政策则是本轮新政的重中之重，支持力度创下历史新高。夫妻双方均为缴存人的家庭，首套住房公积金贷款基础额度提升至240万元，叠加城六区外购房、绿色建筑、多子女家庭三类上浮条件后，最高额度可达340万元。与此同时，贷款额度与缴存年限的挂钩机制同步优化，单人贷满120万元仅需缴存5年1个月，较原政策提前近两年，年轻刚需群体的购房能力显著前置。

除此之外，房屋赠与资格核验放宽、公积金贷款存量房“带押过户”扩容、公积金支持装修提取等举措，也从房屋流通、交易便利、居住消费等多个环节打通堵点。

北京的政策调整并非孤立信号，而是今年以来一线城市地产调控持续优化的集中缩影。上海在今年2月出台优化措施，上调公积金贷款最高额度，多维度支持合理住房需求；7月进一步明确“十五五”住宅用地供应规划，增加主城区优质住宅供给。广州则在上半年推出“卖旧买新”补贴、公积金优化等组合拳，同时通过住房发展规划稳步推进现房销售制度。深圳聚焦保障性住房建设与城中村改造，在保障民生的同时盘活存量居住资源。几大核心城市先后发力，形成稳预期的政策合力。

政策三重导向：稳预期、扩消费、提品质

梳理本轮一线城市密集松绑的底层逻辑，既是对顶层稳楼市部署的快速落地，也直面当前行业运行的现实压力，兼具短期托底与长期转型的双重考量。

首要目标是筑牢市场基本盘，稳定行业预期。今年上半年，全国建筑业房屋新开工面积同比下降26.2%，竣工面积同比下降31.74%，行业整体面临需求收缩压力。在此背景下，政策适时托底，既是防范市场过快下行的必要举措，也为上下游产业链留出缓冲空间。

与此同时，从《扩大消费“十五五”规划》将住房消费列为重点，到各地降低购房门槛、减轻购房成本，政策组合拳直指刚需与改善型合理需求，通过释放被抑制的居住消费需求，进而带动家装、建材等关联产业复苏。

长远来看，无论是北京对绿色建筑购房群体的公积金额度倾斜，还是各地同步推进的城市更新、老旧小区改造，本质上都是推动住房供给从“有没有”向“好不好”升级，契合“好房子”建设的长期发展方向。

行业多重利好释放，结构性修复空间打开

作为房地产产业链的刚需配套环节，建筑防水行业正从多个维度承接政策传导的结构性机遇。

最先传导的是新房市场回暖带来的工程端需求修复。限购松绑与信贷支持叠加，有望提升核心城市的成交活跃度，随着销售端改善逐步向开工端传导，防水材料作为建筑刚需品类将直接受益。

值得注意的是，防水行业此前已历经数年深度出清，行业总产量自2021年以来累计收缩近四成，供给端格局持续优化。2025年以来，多家防水企业先后发布产品调价通知，行业盈利能力筑底信号清晰。在供给出清与需求修复的双重作用下，头部企业的毛利率修复和净利润增长空间将加速打开。

同时，政策导向也在推动行业价值向绿色化、高品质方向升级。北京新政将绿色建筑作为公积金额度上浮的重要条件，直接从需求端引导住宅项目向低碳标准靠拢，也对配套建材的环保性能提出更高要求。数据显示，2026年一季度我国绿色建材营收保持两位数增长，行业盈利水平优于整体建材板块。对于防水企业而言，绿色低碳产品不仅是政策合规要求，更是差异化竞争的核心抓手，提前布局绿色产能与技术的企业，将在未来项目竞标中占据更有利的位置。

头部企业经营表现验证结构性修复逻辑

上述三重机遇并非停留在逻辑推演层面——从已披露的2025年年报与2026年一季报显示，头部防水企业的经营修复信号已清晰可辨。

东方雨虹2025年实现营业收入275.79亿元，扣非净利润2.36亿元，同比大幅增长90.74%。进入2026年，一季度营收71.90亿元，同比增长20.74%，归母净利润4.02亿元，同比增幅高达108.89%，创一季度历史新高。凭借京津冀密集的生产基地布局与“工程+零售”双轮驱动，公司在两类市场同步受益。

北新建材2025年防水建材板块营收48.51亿元，同比增长4.04%，利润总额2.63亿元，同比增长24%；通过重组远大洪雨进一步补强了华北市场覆盖率。2026年一季度，公司营收61.64亿元，归母净利润8.04亿元。依托央企背景和“一体两翼”战略，城市更新与老旧小区改造已成为其核心增长点。

科顺股份2025年实现营收60.44亿元，面对下游需求波动，主动收缩部分客户供应份额以管控风险。2026年一季度，营收14.56亿元，同比增长4.34%，归母净利润6355万元，同比增长56.90%，扣非净利润同比增长127%。随着核心城市住房需求持续释放，公司住宅工程业务有望迎来稳步修复。

凯伦股份2025年营收24.10亿元，同比增长1.26%，归母净利润2039.67万元，同比大增103.79%；2026年一季度，营收5.23亿元，同比增长12.36%，归母净利润1449.29万元，同比增幅118.94%；经营活动现金流净额2794.59万元，同比实现335.68%的巨幅增长。公司持续优化传统地产集采业务，重点布局光伏屋面、城市更新等高价值赛道，契合行业转型方向。

整体来看，本轮地产政策暖风带来的并非普涨式的行业反弹，而是指向增量修复、存量扩容、品质升级的结构性机遇。尽管政策从落地到传导至开工端仍需时间，但行业向好的方向已然明确。随着传统销售旺季临近，政策效应将逐步释放，头部防水企业也将凭借综合优势，率先承接政策红利，开启基本面修复通道。