扣非净利增长超30% 兴发集团2026半年报揭示三大增长引擎

慧正资讯，8月24日，兴发集团发布2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入174.52亿元，同比增长19.37%；归属于上市公司股东的净利润8.36亿元，同比增长14.97%；扣除非经常性损益后的净利润达8.71亿元，同比大幅增长30.91%，反映出核心主业盈利能力显著提升。

根据慧正资讯的资料整理，兴发集团的业绩增长主要来自三个方面。首先是农药、有机硅及新能源行业景气度稳步回暖，板块盈利能力有所修复；其次是特种化学品板块市场需求向好，电子级DMSO、存储元器件专用次磷酸钠、磷化剂、湿电子化学品等高端化工材料产销规模持续放量；最后是成本端支撑有力，进一步增厚整体经营业绩。公司第二季度表现尤为亮眼，单季归母净利润达5.79亿元，同比增长39.1%。

兴发集团目前主营业务分为五大业务板块。

农药板块仍为第一大收入来源，实现营收33.61亿元，占总收入19.26%，毛利率达24.44%。草甘膦原药设计产能23万吨/年居国内第一，主要供应陶氏化学等大型跨国制剂生产企业。

新能源材料板块表现最为抢眼，营收30.30亿元，占总收入17.36%，已跃升为第二大收入板块。平均售价同比暴涨109.98%，主要受益于磷酸铁、磷酸铁锂等产品价格上行及产能释放。公司目前已形成8万吨/年磷酸铁锂、15万吨/年磷酸铁、10万吨/年磷酸二氢锂产能。但该板块毛利率仅3.54%，叠加碳酸锂等原材料采购现金支出，成为拖累经营现金流的主要因素。

特种化学品板块实现营收30.26亿元，毛利率达25.62%为各板块最高。公司现有二甲基亚砜产能6万吨/年居全球第一，数据存储元器件专用次磷酸钠实现量价齐升，二季度市场价上行至2.3万—2.5万元/吨。

有机硅系列实现营收16.21亿元，毛利率恢复至11.85%。公司现有有机硅单体设计产能60万吨/年，配套下游产品超40万吨/年。

肥料板块实现营收15.33亿元，毛利率为-2.57%，是唯一毛利率为负的板块，主要受硫磺价格大幅波动及保供稳价政策影响。

公司拥有采矿权的磷矿资源储量约6.19亿吨，磷矿石设计产能642.2万吨/年，远期规划“十五五”末磷矿权益产能达1000万吨以上。公司磷矿石、特种化学品及有机硅系列产品主要向下游厂家直接销售，农药原药直接供应大型跨国制剂企业，新能源材料按客户定制化需求定向交付。

在新能源领域，公司与比亚迪签订长期合作协议，约定兴顺新材料每年向青海弗迪交付不低于8万吨磷酸铁锂产品，远期总供货量不低于25万吨/年。公司已切入宁德时代供应链，通过控股磷氟锂业（持股51%）掌握10万吨/年磷酸二氢锂产能。

根据买化塑研究院的跟踪统计，2026年上半年，兴发集团启动新建10万吨/年电池级磷酸铁锂项目，预计2026年下半年建成投产；磷酸铁5万吨/年租用产能已于4月全开，10万吨/年磷酸铁二期项目预计7月建成投产。在磷矿资源方面，桥沟磷矿280万吨/年采矿工程项目及500万吨/年选矿项目已正式启动建设。兴发集团在前沿材料领域，已经实现黑磷百公斤级连续化稳定生产，百吨级生产线具备快速建成能力，制造成本显著下降，具备商业化条件；电池级五硫化二磷、叔十二烷基硫醇等新品预计二季度起陆续投产。