3405%增幅！恒逸石化前三季净利爆发，文莱炼厂成为核心业绩引擎

慧正资讯，10月15日，恒逸石化股份有限公司（以下简称“恒逸石化”）发布2026年前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润79亿元至81亿元，同比增长3318.59%至3405.13%；扣除非经常性损益后的净利润预计为78.3亿元至80.3亿元，同比增长9836.98%至10090.80%。

从历史业绩看，恒逸石化此次利润增长幅度尤为突出。根据公司2025年年度报告，2025年全年实现营业收入1135.27亿元，同比下降9.51%；归母净利润为2.58亿元，同比增长10.43%。而2026年上半年，公司营业收入达到673.09亿元，同比增长20.28%；归母净利润达到59.02亿元，同比增长2500.73%。

此外，根据已披露的半年报计算，恒逸石化第三季度单季归母净利润预计约为19.98亿元至21.98亿元，低于第二季度39.07亿元的利润水平。

文莱炼化成为利润核心，锦纶业务贡献新增量 

从业务结构看，文莱炼化项目是恒逸石化本轮业绩增长的重要支撑，其在文莱建设的炼化一体化项目，已形成以成品油、对二甲苯（PX）、苯等产品为主的产业布局，并与国内PTA、聚酯及锦纶业务形成上下游协同。

根据恒逸石化2026年半年度报告，文莱炼化一期拥有800万吨/年的设计产能。报告期内，文莱炼厂受益于东南亚成品油供需偏紧、产品市场化定价、税收优惠及运输成本等条件，维持较高负荷运行。

从具体经营数据来看，恒逸实业（文莱）有限公司上半年实现净利润约65.14亿元。恒逸石化通过香港天逸国际控股有限公司间接持有该公司70%股权。由此可见，文莱项目已经成为其整体盈利的重要来源。

这一变化同样也体现在产品盈利能力上。2026年上半年，恒逸石化炼油产品实现营业收入217.37亿元，同比增长58.01%，毛利率达到28.16%，同比提高26.55个百分点；化工产品毛利率达到19.39%，同比提高5.99个百分点。

海外炼化业务贡献利润的同时，恒逸石化国内锦纶产业布局也逐步释放效益。其位于广西的年产120万吨己内酰胺—聚酰胺一体化及配套项目（一期），通过上下游装置协同、能源资源集成及生产技术优化，形成从基础化工原料向高分子材料延伸的产业链条。

2026年上半年，恒逸石化锦纶及副产品实现营业收入57.77亿元，毛利率为14.56%。与传统聚酯业务相比，锦纶板块的扩张增加了公司的产品类型和利润来源，有助于降低对单一化纤产品市场的依赖。

产业链盈利改善的背后

除炼化和锦纶业务外，恒逸石化传统PTA及聚酯板块也出现一定程度的盈利修复。

2026年上半年，恒逸石化涤纶产品实现营业收入280.54亿元，毛利率6.30%，同比提升2.20个百分点；PTA产品实现营业收入23.06亿元，毛利率为1.26%。虽然部分产品盈利能力有所改善，但不同业务之间的利润水平仍存在明显差异。目前，恒逸石化正在推进文莱炼化二期项目，规划新增1200万吨/年炼化产能，项目建设有助于进一步扩大其海外炼化业务规模。

总体来看，恒逸石化2026年前三季度业绩大幅增长，是海外炼化项目盈利改善、锦纶新项目释放产能以及传统聚酯产业链效益回升共同作用的结果。其中，文莱炼化项目对公司整体利润的影响尤为突出。

此外，恒逸石化已明确提示，前三季度业绩预告属于财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计，最终经营成果仍应以正式披露的2026年第三季度报告为准。