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来源： 作者： 2026-04-29 14:54
慧正资讯，4月28日，东方盛虹发布2026年一季度财报，单季实现营业收入320.22亿元，同比增长5.65%；归母净利润14.32亿元，同比暴增319.86%，2025年全年归母净利润仅为1.34亿元，这意味着今年一个季度的盈利就相当于去年全年的十倍以上。而环比来看，相较2025年第四季度仅0.07亿元的净利润，今年一季度的环比增幅更是达到了惊人的20357%。
在经历2024年近23亿元的巨亏、2025年仅为微利1.34亿元的艰难谷底之后，东方盛虹终于迎来了业绩的集中爆发。此次业绩爆发，核心源于炼化主业盈利修复与新材料高景气的双重驱动。
炼化一体化装置满产满销，价差修复贡献核心增量
作为公司最核心的利润来源，1600万吨/年的盛虹炼化一体化项目在一季度维持了高负荷运行，规模效应与成本优势全面凸显。受益于原油价格企稳、PX/石脑油等中间品价差持续扩大，炼化毛利显著回升，贡献了当季主要的利润增量。从业务结构来看，石化及化工新材料贡献了约57.64%的营收，为东方盛虹第一大收入来源；炼油产品占21.57%；涤纶丝占18.23%。
2026年一季度，中东地缘冲突持续发酵，全球乙烯产能约12%陷入停运，海湾地区约2900万吨乙烯产能无法正常运转，烯烃和芳烃产业链供需格局大幅收紧，直接推升了国内炼化企业的盈利中枢。东方盛虹凭借“油、煤、气”多头并举的原料供应体系，在原料成本端具备显著抗风险能力。近期化工产品价格普遍上涨，包括纯苯、丁二烯、丙烯腈、PTA、PX、环氧丙烷等核心产品均处于涨价通道中，营收呈现量价齐升的良好态势。
新材料赛道强劲放量，EVA与POE双轮驱动
除了炼化板块的价差修复，高附加值化工新材料的强劲放量构成了业绩增长的第二引擎。根据东方盛虹一季度报告，“其他石化及化工新材料”板块（包含EVA、丙烯腈、POE等高附加值产品）占营业总收入比重约57.6%，按320.22亿元总营收推算，该板块收入约为184亿元。
东方盛虹旗下斯尔邦石化是国内少数同时具备光伏级EVA和POE自主技术的供应商。截至2025年末，EVA总产能达到90万吨/年，丙烯腈总产能104万吨/年，MMA产能34万吨/年，均保持行业龙头地位。2025年三季度，10万吨/年POE工业化装置顺利投产，使东方盛虹成为国内唯一同时掌握光伏级EVA和POE自主生产技术的企业，有力打破了国外在该领域长达数十年的垄断。此外，东方盛虹还积极布局了PETG、超高分子量聚乙烯等高附加值新材料。
2026年一季度，国内EVA市场超预期上涨，价格重心大幅上移。据买化塑研究院监测，截至3月底，EVA光伏料月均价达12447元/吨，环比上涨32.4%，同比上涨3.12%，EVA硬料及软料涨幅均超过30%。光伏组件出口退税于4月1日正式取消，一季度需求提前集中释放，叠加发泡鞋材等传统领域订单旺季，EVA市场需求保持旺盛。同时，因EVA海外供应紧张，国内EVA出口水平持续拉升，国产EVA竞争力不断提升。据买化塑研究院统计，2026年1-3月我国EVA累计进口量15.03万吨，较2025年减少5.28万吨；1-3月累计出口量10.94万吨，较2025年增加4.35万吨，同比增66.01%。
新项目蓄势，业绩有望延续增长
进入二季度，尽管EVA市场可能呈现高位盘整后下行的走势，但地缘政治带来的原料端供应紧张和成本持续高位，使EVA生产商在原料高位的情况下或采取限产保价策略，叠加装置检修高峰期，供应端或将延续高位挺价水平，短期内价格仍有支撑。
值得关注的是，2026年4月，东方盛虹旗下总投资约133亿元的芳烃产业链升级项目全面启动，规划建设15万吨/年TDI、5万吨/年HDI等共10套关键装置，旨在打造全球领先的聚氨酯原料和高性能新材料一体化基地。这一布局不仅延伸了芳烃产业链的价值纵深，更为后续业绩弹性释放储备了充沛动能。市场预测，东方盛虹2026年第二季度营收预计在330-360亿元区间，同比增长约10%-20%，环比一季度有望实现温和增长。
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