涂料回款难有解了 国办60日付现新政 石化/建筑/能源/装备商务解读

慧正资讯，2026年9月，国务院办公厅印发《关于加强中小企业回款难问题治理有关工作的通知》（国办发〔2026〕24号），从健全行业账款支付规则、加强大型企业支付行为监管、规范管理非现金支付工具、强化资金传导效能四个方面提出系统性治理措施。9月14日，国新办举行政策例行吹风会，工信部、央行、国资委、市场监管总局、证监会五部门联合解读。

对涂料行业而言，这一政策的影响直接体现在应收账款数据上。截至2026年半年报披露结束，14家涂料和防水建材类上市公司应收账款账面余额合计362.6亿元，坏账准备余额105.1亿元，整体平均计提率约29%。建筑涂料和防水企业计提率明显偏高：ST亚士70.3%、凯伦股份38.4%、科顺股份37.5%、东方雨虹31.6%、三棵树31%，零售出口型企业则在2%至9%之间。14家公司单项计提坏账准备合计约52.7亿元，风险集中在建筑链客户。

新政确立三条核心规则：账期起算节点锁定“交付日”；合同未约定支付方式时默认现金支付；龙头企业率先践行“60日付现承诺”。这三条规则对不同下游场景的涂料供应商影响差异明显。以下按石化防腐、建筑防水、能源电力、高端装备四个国资央企重点采购场景，逐一解读。

石化防腐涂料：规范加固，增量有限

中国石油和化工等体系内的防腐涂料采购，付款条件在大型央企中相对规范。以2026至2027年中石化3PE防腐涂料框架协议招标为例，招标人为上海石化，资金来自国有资金，出资比例100%。石化体系内部分涂料供应商执行的付款模式为“货到付款”或“预付款30%、进度款30%”的分段支付，部分历史合作中甚至采取“凭订单发货，货款下月电汇结清”。

新政在这一场景的作用主要是巩固既有规范。以往涂料供应商面临的一个隐性痛点是账期起算时间被后移——货已交付，下游以“内部验收未完成”“对账流程未走完”为由延后起算。新政将起算节点锁定在交付当日，压缩了这一操作空间。合同未约定支付方式时默认现金支付，也限制了交付后单方面开具商业汇票替代现金的做法。

石化项目质保金比例通常在5%至10%，质保期部分长达24个月。质保金在质保期满后才无息支付，形成隐性资金占用。新政聚焦“最长付款期限”，对质保金的支付时限和比例尚未作出明确约束，这一领域的规范有待行业主管部门进一步细化。

建筑涂料与防水建材：约束最直接，执行阻力也最大

建筑涂料和防水建材企业是涂料行业回款压力最重的板块。中建、中铁、中交等建筑央国企的应付账款规模以万亿计，2024年13家大型建筑企业应付账款和票据总额超4万亿元。

从中铁系涂料采购的实际付款条件看，表面数字之外，多环节叠加导致账期实质延长。以某中铁项目防水涂料采购为例，结算完成后收到发票90日内最高支付当月货款的70%，合同末次结算签订封闭协议后付款不高于85%，封账后60日内付款不高于95%，剩余5%作为质保金质保期满后无息支付。中交建筑的安全物资采购明确付款方式可选择“中交E信、云信、建行E信通”等供应链票据，期限可达12个月，反向保理支付期限可达24个月，除反向保理外的贴息费用由供方承担。

建筑场景受新政约束最直接。交付日起算意味着防水涂料交付之日起60天内即应收到货款，与工程整体竣工验收脱钩。默认现金支付将限制建筑央国企在涂料采购中单方面使用供应链金融票据替代现金。国资委明确要求央企对中小企业“全部采用现金支付”，严禁新开6个月以上“票证”。

建筑场景执行阻力也最大。建筑央国企的资金紧张很大程度上源于上游业主方的工程款拖欠，建筑业“三角债”问题突出。新政虽提出政府投资项目全额现金支付、支持大型企业融资置换应付账款等配套措施，但实际效果取决于业主端资金到位情况。部分防水材料企业规模已较大，是否符合“中小企业”划型标准，也影响其受保护程度。

能源电力：规范与变体并存，政策效力取决于中间环节穿透

能源电力领域的涂料采购，付款规范性整体优于建筑场景，但各细分领域差异显著。

核电项目付款周期规范但偏长。浙江三澳核电项目油漆框架采购要求甲方收到发票且验收合格入库后六个月内支付货款的95%，其中前两个月支付30%，第3至4个月支付30%，第5至6个月支付35%，5%作为质保金。海阳核电二期防水涂料采购付款时间为货到验收合格并开具发票后3个月内支付，但质保期至2029年12月31日。核电场景质保金比例虽低，质保期极长，隐性资金占用显著。

水电项目付款条件分化明显。部分项目采用“货到验收合格后次月支付80%货款，剩余15%最终结算后2个月内支付，5%质保金12个月”的模式，部分水电相关项目仍存在长达36个月分批次付款的极端情况，在新政“交付日起60天”规则下面临直接调整压力。

风电及海上风电场景的痛点是供应链金融工具渗透较深。中国电建上海电建某风电项目油漆采购明确采用“无预付款、到货验收合格后开具全额发票，甲方三个月内支付70%合同款，支付方式为商票、电建保、建信融通等供应链产品”。振华海服船舶涂料采购支持6个月期限内银行承兑汇票、商业承兑汇票及供应链金融工具，贴现手续费由供应商承担。风电涂料龙头麦加芯彩的招股书也披露，其给予风电涂料主要客户中材科技的账期相对较长，直接拉低了公司的应收账款周转率水平。

能源电力场景的政策效力取决于能否穿透至中间制造环节。风电涂料供应商的合同对手方往往是塔筒厂或叶片厂，而非能源央企本身。新政对“大型企业”的约束能否延伸至这些中间制造企业，决定了政策对风电涂料供应商的实际保护力度。

高端装备制造：准入壁垒决定议价逻辑

高端装备制造领域的涂料采购以认证壁垒高、供应商准入严格为核心特征，回款谈判的议价格局随之改变。

中国商飞的航空涂料供应商体系由国际巨头和国产新锐共同构成。美凯威奇于2019年与中国商飞签署LTA长期战略采购协议，确立其作为商飞最大涂料供应商的商业地位。阿克苏诺贝尔东莞工厂取得商飞、空客、波音三大OEM认证。莱斯艾涂作为商飞首家国产航空涂料供应商，于2023年签约入驻临港大飞机园。航空涂料认证周期长、替换成本高，一旦进入供应商体系，涂料企业在回款谈判中并非完全被动。商飞作为央企，付款规范受国资监管约束，新政为其供应商提供了更明确的制度保障。

中国船舶场景付款条件在央企中相对友好。中船集团框架协议采购油漆的付款方式统一为“货到票到验收合格挂账后90日内付电汇”。行业数据显示，船舶涂料采购中现金付款比例约80%，票据付款约20%。新政要求央企对中小企业全部采用现金支付，将进一步提升船舶涂料中小供应商的现金收款比例。

中车场景的回款压力在轨交配套企业中较为典型。轨交涂料龙头飞鹿股份在定期报告中明确将“应收账款回款难、应收账款周转天数长”作为重点解决的问题，并成立项目组针对性催款。公司经营现金流仅为净利润的70%，销售商品收到现金占营收比重仅78.4%，应收账款占总资产比例达45.8%。中车场景的回款节奏受制于终端铁路结算体系，新政的“交付日起60天”规则对飞鹿股份这类供应商而言，如果能够穿透至中车主机厂层面落地，应收账款周转天数将有实质性改善空间。

政策落地展望

新政为涂料企业提供了制度依据和维权工具，但短期内建筑链涂料企业的应收账款压力不会因一纸文件迅速消解。随着回款制度底线抬高，涂料行业的竞争逻辑将从“谁能承受更长的账期”转向“谁能提供更高的产品附加值”。产业链竞争将更依赖产品与技术能力，而非账期承受能力。